El mercado de vinos finos: la primera fase de la recuperación

El giro de los datos

[dropcap]T[/dropcap]ras casi tres años de corrección continua, los datos apuntan a un punto de inflexión. El índice Liv-ex 100 —referencia mundial del mercado de vinos finos— encadenó su quinta subida mensual consecutiva al cierre de enero de 2026, acumulando un alza del 3% en seis meses. El mercado giró hacia terreno positivo en septiembre de 2025, tras una corrección de casi tres años desde el pico de octubre de 2022.

El mercado sigue, sin embargo, entre un 25% y un 30% por debajo de su pico anterior. No es una vuelta al régimen anterior; es el inicio de una recuperación en la que la confianza mejora gradualmente.

Quién lidera la recuperación

Borgoña, el Champagne de alta gama y los Burdeos más raros y añejos lideran la demanda comercial. Borgoña llegó a representar el 31,8% del valor total negociado en Liv-ex en enero de 2026, su mayor cuota mensual desde febrero de 2025. Los precios de vinos icónicos siguen relativamente bajos, lo que los hace más accesibles de lo habitual.

Los compradores europeos ya representan casi el 40% de todas las compras en Liv-ex, mientras la demanda asiática mejora a medida que se reduce el exceso de stock. Los compradores de Asia, especialmente de Hong Kong y Singapur, son jóvenes y muy activos en Borgoña.

El regreso de los americanos y la incógnita de China

Los compradores estadounidenses están volviendo gradualmente al mercado, aunque todavía al 80% del nivel que tenían en el primer trimestre de 2025. El sector acaricia la posibilidad de que, si los aranceles se eliminan o reducen y la demanda americana se desbloquea plenamente, el mercado podría dar un salto notable.

Liv-ex prevé que el mercado se recupere plenamente hacia finales de 2026, pero advierte que la industria debe «comunicar de forma más abierta e invertir en una nueva generación de compradores», apostando por precios claros, diálogo honesto y construcción de demanda real en lugar del enfoque tradicional.

La gran prueba: el en primeur 2024

El próximo gran test será la campaña de en primeur de la cosecha 2024 de Burdeos. El co-fundador de Liv-ex, James Miles, advierte: «Los bordeleses tendrán la tentación de subir precios porque consideran 2024 una mejor cosecha, pero el sentimiento del mercado sigue siendo frágil, especialmente en vinos jóvenes. A menos que reconsideren radicalmente su estrategia de precios, no creo que sea una campaña estelar.